山西焦化日前对年初设定的定向增发价格进行了调整，每股增发价从不低于21.2元下调至不低于6.24元，以复权价计算，增发价被打了六折。在A股市场出现深幅调整之后，“打折”增发成了不少上市公司的无奈之举。
据天相统计，去年以来公布了增发公告但至今仍未实施的公司有262家，其中179家公司在公告中明确了拟增发价格，截至10月6日收盘，150家公司复权后收盘价已低于拟增发价格，增发面临困境。
困扰上市公司增发的不仅仅是“破发”，增发最后期限将至也是一大烦恼。上述“破发”公司中，有30家的增发方案已获证监会核准，58家获股东大会通过。
浙江广厦、深发展、ST潜药、百利电气等多家公司的增发方案于去年底出台并获得股东大会的通过，但至今仍未获得证监会核准。值得关注的是，复权后的10月6日收盘价相比拟增发价格，折价幅度都超过了50%。
锦州港、天马股份等的增发方案则已获得证监会的审核通过，有效期限也近在眼前。这些上市公司的股价相比拟增发价，“掉”了20%以上。
面对“破发”和增发期限将至的压力，上市公司要么调整增发价格，要么延长有效期，再有就是选择放弃。
今年以来，包括丽江旅游、龙元建设、铜陵有色(000630)、太原重工(600169)、晋西车轴(600495)在内的多家公司都下调了增发底价，而冠城大通(600067)等公司，则将股东大会通过的增发议案有效期延期一年。
业内人士认为，增发是上市公司融资的重要途径。对现金的渴望程度决定了对增发的渴望程度。以山西焦化为例，截至上半年，公司现金及现金等价物－3744.82万元。由此，调低增发底价融资是一件无奈而又迫在眉睫的事情。
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